OR GROUP подтвердила свой рейтинг на уровне ruBBB
Специалисты рейтингового агентства «Эксперт РА» подтвердили уверенный рост торговой платформы OR GROUP. Компании присвоили рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB. Статус прогноза изменился – повышен с развивающегося на стабильный.
Уровень рентабельности OR GROUP оценивается как высокий, ожидается его сохранение на уровне выше 20%. Позитивное влияние на рейтинг оказала и высокая маржинальность компании, которая по итогам 2020 года составила 21%. Консолидированная выручка составила 10,8 млрд рублей. Этот показатель на 21% ниже, чем в прошлом году.
Отношение долга к LTM EBITDA выросло до 5,9x, по состоянию на конец 2020 года. Если сравнивать с показателями 2019 года, отношение чистого долга к LTM EBITDA также продемонстрировало рост - до 5,8х. В связи с пандемией в период осени 2020 года снизился трафик. Это дало такой результат: EBITDA снизился, а показатель чистый долг/EBITDA вырос более 4,5х. Ожидается, что это значение сохранится до конца текущего года.
Проведенные переговоры с банками-кредиторами привели к пересмотру графиков погашений и актуализации лимитов. Поэтому прогнозная ликвидность OR GROUP находится на умеренно высоком уровне. По двум облигационным выпускам ковенанты остались на уровне 4х. По итогам 2020 года они были нарушены, и компания объявила оферты по выпускам на общую сумму 2,5 млрд рублей. Из них были предъявлены 38,2 млн рублей.
Благодаря действиям по стабилизации уровня долговой нагрузки и сохранению достаточного запаса денежных средств для обслуживания кредитных обязательств, агентство «Эксперт РА» изменило прогноз с развивающегося на стабильный. Существует еще ряд факторов, оказавших положительное давление на рейтинг – это высокий уровень транспарентности компании, качественная организация риск-менеджмента и грамотная система корпоративного управления.
В течение ближайших трех лет OR GROUP не планирует расширение сети магазинов. Основной упор будет сделан на повышение эффективности уже функционирующих точек, развитие онлайн-продаж и экосистемы сервисов. Также компания уделяет большое внимание улучшению логистической инфраструктуры. Для этого запускаются проекты партнерских пунктов выдачи заказов. В настоящее время общее число ПВЗ достигает почти 3 000, за 2020 год было выдано более 1,2 млн посылок. Еще одно направление развития компании – система финансовых сервисов, включая денежные займы. В результате стартовавшего в 2020 году ребрендинга компания позиционирует себя как как fashion-ритейлер. Чистая прибыль за прошлый год составила 563 млн рублей.
OR GROUP является современной торговой платформой. Компания работает сразу в нескольких направлениях: экосистема сервисов, маркетплейс, сеть торговых и сервисных точек. На счету компании 651 собственный магазин и 177 точек франчайзинга. Так, в сеть входят 542 магазина «Westfalika», 46 магазинов «Пешеход», 26 магазинов «Россита», 119 магазинов «Лизетт», 8 магазинов «Эмилия Эстра» и 87 магазинов «Степ». География бренда обширна – точки расположены в 332 городах России.
