Несостоятельность взглядов на российскую экономику как на некую «тихую гавань», слабо чувствительную к потрясениям мировой экономики, была подтверждена глубиной ее падения еще в третьем-четвертом кварталах 2008 года. Далее последовал период длиной в год, когда не было зафиксировано ни одной серьезной сделки на инвестиционном рынке. Потеря уверенности со стороны инвесторов и сокращение источников финансирования привело к тому, что интерес на рынке проявляли только те игроки, которые рассчитывали увидеть приток обесцененных активов на рынок и надеялись приобрести их по заниженным ценам. Собственники же не стремились продавать свои объекты по цене значительно ниже тех пиковых значений, которые можно было видеть в августе и сентябре 2008 года. Таким образом, ожидания продавцов и покупателей были очень далеки друг от друга.

Российские и международные банки, аналогичным образом, не спешили выводить обесцененные активы на рынок. В итоге инвестиционного рынка практически не существовало – в условиях полной неопределенности с реальной рыночной ценой объектов игроки замерли в ожидании первой инвестиционной сделки, чтобы увидеть, кто первым сдаст свои позиции – продавцы или покупатели.

Тем не менее, в это время было четкое понимание того, что как только рынок стабилизируется и произойдет сближение позиций продавцов и покупателей, мы увидим рост активности. Продавцы будут стремиться освободить капитал для альтернативных вложений на фоне растущей экономики, а инвесторы – получить преимущество от ставок капитализации, которые сейчас гораздо выше, чем в европейских странах.

В конце 2009 года мы, наконец, увидели признаки восстановления рынка инвестиций, сопровождающегося несколькими знаковыми сделками. Увеличение интереса инвесторов, несомненно, трансформируется в рост количества сделок в 2010 году. В дополнение к этому, многие собственники зданий, которые не желали продавать объекты по заниженным ценам, сейчас имеют возможность для продажи объектов по разумной, рыночной цене, высвобождая тем самым средства для поиска других возможностей для инвестирования. Сейчас мы видим на рынке продукт, продавцов и покупателей.

Подобное состояние дел означает, что для инвесторов, которые ищут высокие ставки доходности в коммерческой недвижимости, сейчас настал подходящий момент. Экономические прогнозы говорят о значительном росте экономики страны в 2010 году, возрождаются рынки долгового финансирования, а основные показатели рынка коммерческой недвижимости указывают на его восстановление и рост во второй половине 2010 года. Ограниченное предложение, связанное со снижением ввода новых коммерческих площадей в 2010 и 2011 годах, усиливающаяся активность со стороны арендаторов и снижение ставок капитализации, вызванных растущим интересом со стороны инвесторов, создают условия для увеличения стоимости объектов недвижимости.

Рынок торговых площадей в Москве пополнился 600 тысячами квадратных метров качественных помещений, несколько крупных торговых центров планируется к вводу в 2010 году.

Средняя арендная ставка для торговых помещений уменьшилась на 40% по сравнению с пиковыми значениями сентября 2008 года. Для торговых помещений класса «прайм»  это падение составило около 30%, в то время как для менее качественных объектов оно достигло 60-70%.

Рынок коммерческой недвижимости вступил в 2010 год с гораздо меньшей неопределенностью, чем год назад, и с надеждой смотрит в будущее. Этому способствовали несколько событий, произошедших в течение последних трех месяцев:

- увеличение активности на инвестиционном рынке;

- ослабление кредитной политики банков;

- серия мероприятий на финансовом рынке, направленная на снижение вероятности дефолтов по долговым обязательствам и, следовательно, на предотвращение массового выброса на рынок обесцененных активов.

Эти факторы, безусловно, помогут восстановлению инвестиционного рынка и его дальнейшему развитию.

Полный материал об инвестиционном рынке России в 2010 году можно посмотреть в прикрепленном файле.